中国橡胶网讯 周三，受国内经济平稳影响，沪胶偏强震荡。
6月10日，国家统计局发布的数据显示，5月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.5%，重回2时代并创年内新高，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降1.4%，环比下降0.1%。
虽然5月CPI创下年内新高，但物价上涨压力并不大，年末可能会出现单月CPI超过3%的情况，但全年CPI预计将在2.4%左右。
从两个物价指数来看，前期稳增长政策已经开始逐步作用于实体经济，央行本月再次定向降准不会对物价构成太大压力，调结构回旋余地有所增加，但PPI连续处于负增长区间仍令人担忧，政策有加码可能。前4个月CPI一直在低位徘徊，但5月物价水平回升却也在意料之中。
受基数影响5月份的翘尾因素比4月份增加0.5个百分点，致使5月份CPI同比涨幅扩大0.7个百分点。
今年物价大幅度上涨可能性不大。未来几个月物价仍将保持温和，不会出现太大的波动。
央行宣布从6月16日起，对符合审慎经营要求且三农和小微企业贷款达到一定比例的商业银行，下调人民币存款准备金率0.5个百分点。
虽然没有精确数字，但根据测算，此次降准大约释放不到1000亿元的流动性，和一次逆回购的体量相当。
央行举措主要是强调政策导向，信号意义更大。向国家扶持和鼓励方向贷款，会得到差别化的存准率政策，这会使得银行更有经营动力向三农行业和小微企业贷款，而对于物价的影响会很小。
央行定向降准的时点是在经济增速放缓，政策微调的大前提下。由于猪周期可能会重启，再考虑到天气等因素对于鲜菜和鲜果等的影响，未来数月CPI总体会处于上涨通道，单月CPI可能会在年末超过3%，但并无压力。
中国目前还是更需要关注通胀过低对经济的负面影响，如果CPI持续在低位盘旋，企业也会压缩生产计划，影响企业利润，适度通胀可以促进经济增长。
自4月初微刺激政策相继公布后，目前经济已能看到好转迹象，政策仍然有加码空间。
5月PPI下降1.4%，降幅收窄，但仍然处于负增长区间，而且这已经是该数据第27个月负增长。PPI环比和同比降幅均继续收窄，某种程度上显示当前工业品市场需求有所回暖。
5月PPI同比降幅收窄，来自翘尾因素抬升，也来自环比降幅的阶段性改善，环比收窄阶段性特点明显，6月仍面临下行幅度扩大压力。
仅凭单月PPI数据考量经济是否回暖还不是很充分，微刺激政策真正在经济增速中有所体现需要时间，价格信号往往作用于需求回暖之后，5月PPI降幅收窄更多可能与去年基数效应相关。
宏观经济在短期上有趋稳的现象，再加上对翘尾因素的考虑，已经连续3年负值的PPI有可能在今年下半年个别月份转变成正值。
预计全年PPI为-0.5%左右，考虑到PPI仍为负增长，并且相关生产资料价格回升的力度仍偏弱，经济目前尚在底部，预计定向的稳增长政策还将继续出台。
受上述宏观经济形势平稳影响，沪胶强势波动。（来源：中国橡胶网）