天然橡胶：供应旺季，原料价格反弹

核心观点：RU中性  NR中性偏多 

盘面：

RU、NR波动甚微；RU-NR价差几乎无变化；RU9-1月差延续C结构，走强（25）；NR连一-连二、连二-连三月差延续C结构。

基本面：

RU：浅色库存小幅累库，现货需求较差（空），但泰国主产区降水偏少，价格反弹+轮储收储情况不明（多），判断本周RU价格延续窄幅震荡的格局。NR：远月船货价格下跌+全钢稍显疲弱（空），但标胶现货持续反季节性去库+半钢持续表现强劲+BR扰动（多），判断本周NR价格震荡上行。

RU9-1月差：中性偏多  RU09-01月差为-1155元/吨，环比上周上涨25元/吨。RU9-1月差在临近9月合约交割时，历史均值在-1000元/吨附近波动，正套存在一定机会。

RU-NR价差：中性  截至7月19日，RU-NR价差为2365元/吨，环比上周上涨5元/吨。国内深强浅弱格局基本已被市场充分交易。

泰国供应：中性  近期降水偏少，泰国原料价格反弹。

国内供应：中性  海南原料反弹，进口历史偏低。

轮胎：中性  6月，半钢持续表现强劲，全钢稍显疲弱。

社会库存：RU中性偏空  NR中性偏多  截至7月12日，浅色胶现货库存为48.6万吨，环比增加0.1%。截至7月12日，深色胶现货库存为72.2万吨，环比减少1.6%。

期货库存：RU中性  NR中性  截至7月19日，上期所天胶期货库存为22.1万吨，环比无变化。截至7月19日，上海国际能源中心20号胶期货库存为14.1万吨，环比减少0.1%。

RU基差：中性偏空  截至7月19日，SCRWF-RU基差为-295元/吨，环比上周下跌55元/吨。

非标价差：中性  截至7月19日，泰混-RU价差为-2400元/吨，环比上周上涨363元/吨。

泰国：原料反弹 出口历史低位

 

 

 

 

数据来源：海关总署,QinRex,紫金天风期货研究所

 

下游：半钢表现强劲 全钢稍显疲弱

 

半钢开工率高位运行，全钢库存同比高位

 

• 截至7月19日，中国半钢轮胎周度产能利用率为80.09%，环比无变化。库存可用天数为34.85天，环比增加0.8%。

• 截至7月19日，中国全钢轮胎周度产能利用率为58.06%，环比下降2.5%。中国全钢轮胎库存可用天数为45.85天，环比减少0.4%。

 

• 截至7月12日，中国全乳胶现货库存23.5万吨，环比减少1.5%。

• 截至7月12日，浅色胶现货库存为48.6万吨，环比增加0.1%。

• 截至7月12日，深色胶现货库存为72.2万吨，环比减少1.6%。

• 截至7月12日，中国青岛标胶现货库存6.1万吨，环比减少3.6%；混合胶库存为41.7万吨，环比减少3.0%。