天然橡胶产业链日报

受东南亚疫情持续发酵影响，船期推迟严重，特别是越南管控措施进一步收紧，或对当地工厂生产及运输产生影响，8月份中国自越南天胶进口量同环比恐将大幅下跌。需求端来看，内销需求疲弱，外销订单尚可，但出口发货因高价运费及货柜紧缺问题受到阻滞，轮企整体出货情况不佳，成品库存压力加大，施压整体开工低位运行。综合来看，需求底部中短期难有明显改善，而供应端受疫情及天气扰动支撑偏强，关注国内到港情况，短期预计胶价维持区间震荡走势。中期来看，深浅色胶库存差持续缩窄，同时RU、NR需求分化，全乳价格劣势下消费不及去年，而NR在海外复苏背景下需求预期改善，因此，后期RU-NR价差料将进一步回归。操作上，短线区间偏多交易；RU-NR反套持有。